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【资讯】建议向龙头成长股集中

发布时间:2020-10-17 01:34:57 阅读: 来源:铣床厂家

建议向龙头成长股集中

尽管中期来看,我们认为中小股票未来3个月存在明显调整的可能,但就本周来说,预计小股票强于大股票的格局依旧不会有太大改变。一方面,国内宏观基本面变化不大,海外资金可能依旧会有持续性流出;另一方面,在小股票业绩没有出现压力的情况下,强势的市场预期短期对IPO的敏感程度依旧偏低。维持对成长股且战且退的策略,建议进一步向龙头成长股集中。  热钱边际减弱趋势存在。受伯南克讲话影响,QE退出预期再度升温,资金撤离新兴市场导致亚太股市上周出现明显回落。我们认为,相较于前两轮QE结束时的经济环境,本轮美国经济已经完成了债务率去化和产能投资逐渐加速的过程,因此无论是国债购买压低市场化利率,还是MBS减轻企业债务风险的必要性都逐渐降低,下半年QE逐步退出是趋势所在。  我们对于新兴市场热钱撤出的行为相对谨慎。在短期的3个月之内,预计美国货币收紧的预期很难有明显改观,而目前国内在货币政策方面的调整空间也非常有限,系统性加息很难出现,因此热钱短期获利了结趋势难以改变。  成长股短期情绪仍强,但市场面风险已加剧。新股发行改革征求意见稿公布之后,中小股票经过一天的调整,再度迎来强势反弹,但我们依旧认为以3个月的范畴来看,成长股已经走到这轮上涨的中后段,基本面风险的逐步体现是可见的。只是由于之前乐观情绪的蔓延,导致对利空不敏感的市场现象再度出现。  首先,从历史看,IPO重启不存在中期对市场流动性的大幅影响,但重启之后的短期冲击较明显。本次新股发行提到发行时点由发行人自行选择,这一点可能导致批量发行,抑制创业板泡沫式行情 。市场热炒创业板时,新股发行量快速上升,抑制创业板上涨;反之亦然。  其次,美国量宽收紧的趋势仍将持续,因此海外流动性方面,短期从股票需求端来说,对小股票的影响也是较大的。  最后,5月以来创业板的炒作热点有扩散的势头,因此在盈利方面,中报对部分企业来说面临考验,建议向龙头成长股集中,对于近期主题炒作的小盘股保持谨慎。

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